Wat is die waarde van die maatskappy?
Wat is u besigheid werd? As u die onderneming se sake wil aanskaf, verkoop of bloot wil weet, is dit nuttig om die antwoord op hierdie vraag te ken. Per slot van rekening, hoewel die waarde van 'n onderneming nie dieselfde is as die finale prys wat eintlik betaal word nie, is dit die beginpunt in die onderhandelinge oor die prys. Maar hoe kom u by die antwoord op hierdie vraag? Daar is 'n aantal verskillende metodes. Die belangrikste metodes word hieronder bespreek.
Bepaling van die netto batewaarde
Die netto batewaarde is die waarde van die maatskappy se ekwiteit en kan bereken word deur die waarde van alle bates, soos geboue, masjinerie, voorraad en kontant, minus alle laste of skuld af te trek. Op grond van hierdie berekening kan bepaal word wat 'n maatskappy nou eintlik werd is. Hierdie metode van waardasie gee nietemin nie altyd 'n volledige prentjie nie. Die immer veranderende balansstaat is immers die basis van hierdie intrinsieke waardasie.
Boonop sluit die maatskappy se balansstaat nie altyd alle bates, soos kennis, kontrakte en kwaliteit van personeel in nie, en sluit ook nie altyd alle finansiële laste soos huur- en huurkontrakte in nie. Hierdie metode is dus slegs 'n momentopname wat niks meer sê oor die vordering in die verlede of die moontlike toekomsperspektief van die maatskappy nie.
Bepaling van die winsgewendheidswaarde
Die winsgewendheidswaarde is nog 'n manier waarop die waarde van die maatskappy bepaal kan word. In teenstelling met die vorige metode, neem hierdie berekeningsmetode wel (die winsvlak in) die toekoms in ag. Om die waarde van jou maatskappy met behulp van hierdie metode te bepaal, moet jy eers die winsvlak en dan die winsgewendheidsvereiste bepaal . Jy bepaal die winsvlak op grond van die netto wins van die maatskappy, met inagneming van die winsontwikkeling in die verlede en die verwagtinge vir die toekoms.
Dan deel jy die wins deur die vereiste opbrengs op ekwiteit. Hierdie opbrengsvereiste is dikwels gebaseer op die rente op 'n langtermyn risikovrye belegging plus 'n toeslag vir sektor- en besigheidsrisiko. In die praktyk word hierdie metode die meeste gebruik. Tog neem hierdie metode nie voldoende rekening met die maatskappy se finansieringstruktuur en die teenwoordigheid van die ander bates nie. Met hierdie metode kan die beleggingsrisiko boonop nie van die finansieringsrisiko geskei word nie.
Verdiskonteerde kontantvloei-metode
Die beste beeld van die waarde van die maatskappy word verkry deur die volgende metode te gebruik, ook genoem die DFC-metode. Die DFC-metode is immers op kontantvloei gebaseer en kyk na hul ontwikkeling in die toekoms. Die onderliggende idee is dat die maatskappy slegs sy verpligtinge sal kan nakom as voldoende fondse inkom en dat die resultate uit die verlede geen waarborg vir die toekoms is nie. Daarom heg die banke ook groot waarde aan die waardasie van 'n maatskappy volgens hierdie DFC-metode.
Die waardasie volgens hierdie metode is egter kompleks. Om 'n goeie prentjie te vorm van die wins wat jy in die toekoms met die maatskappy kan maak, is dit belangrik om alle toekomstige kontantvloeie uit te stippel. Vervolgens moet die inkomende kontantvloei met die uitgaande kontantvloei vereffen word. Ten slotte, met behulp van Gewig Gemiddelde Koste van Kapitaal (WKK), word die resultaat verdiskonteer en die waarde van die maatskappy volg.
Bogenoemde drie maniere is bespreek om die waarde van die maatskappy te bepaal. Om terug te keer na die inleidende vraag, die antwoord daarop is dus nie ondubbelsinnig nie. Boonop lei elke metode tot 'n ander eindresultaat. Waar een metode net na 'n momentopname kyk en bepaal dat 'n maatskappy 'n miljoen werd is, kyk die ander metode hoofsaaklik na die toekoms en verwag dieselfde maatskappy om een en 'n half miljoen te waardeer. Dit lyk logies om die metode met die hoogste waardasie te kies.
Dit is egter nie altyd die beste metode vir jou maatskappy nie en die waardasie word in die meeste gevalle op maat gemaak. Daarom is dit wys om 'n professionele persoon te betrek en advies in te win oor jou regsposisie voordat jy 'n koop- of verkoopproses betree. Law & More'N prokureurs is kundiges op die gebied van korporatiewe wet en verskaf graag vir jou advies maar ook met allerhande ander bystand tydens jou proses, soos die opstel en assessering van kontrakte, omsigtigheidsondersoek en deelname aan die onderhandelinge.
